中概股遭群体“猎杀” 赴美上市进入冰冻期

今年对于已经在美上市和即将赴美上市的中国企业来说，并不是一个好年成。年夜上半年一路头，因为受欧债危机和美债危机的影响，全球股市一片惨然，在美国成本市场上的中国各类概念股没能独善其身，年夜纽交所到纳斯达克，凡是中国企业的股票都呈现分歧水平的下跌，而且这种下跌的幅度远远跨越了美国三年夜股指下跌的水平。按照统计，今年蒲月份，在美国的中概30指数年夜跌13.62%，而同期美国三年夜指数道指、纳指、标普仅分袂下跌了1.88%、1.33%和1.35%。到了6月份，中国概念股更是受到美国做空机构的群体性“猎杀”，搜罗UT斯达康、

今年对于已经在美上市和即将赴美上市的中国企业来说，并不是一个好年成。年夜上半年一路头，因为受欧债危机和美债危机的影响，全球股市一片惨然，在美国成本市场上的中国各类概念股没能独善其身，年夜纽交所到纳斯达克，凡是中国企业的股票都呈现分歧水平的下跌，而且这种下跌的幅度远远跨越了美国三年夜股指下跌的水平。按照统计，今年蒲月份，在美国的中概30指数年夜跌13.62%，而同期美国三年夜指数道指、纳指、标普仅分袂下跌了1.88%、1.33%和1.35%。到了6月份，中国概念股更是受到美国做空机构的群体性“猎杀”，搜罗UT斯达康、无锡尚德、航美传媒等19家在美上市企业单月的股价下跌幅度都跨越10%，跌幅在10%-20%之间。

在7月份，受外界关注的昌年夜文学和迅雷在上市前公布揭晓暂缓上市，使适当月美国市场的中国企业数目为零；到了8月，已经推迟数月上市的土豆网逆市IPO开盘即破发，收盘价较刊行见识去11.38%；9月同样没有一家中国企业赴美上市，10月至今市场上也再没有听到一家中国企业有赴美上市的打算发布。

10月13日，已经数次推迟赴美IPO打算的迅雷正式向美国证交会提交文件，称因为美国经济疲软以及欧债危机恶化导致成本市场冷淡，公司最终抉择打消赴纳斯达克的IPO打算，这使得10月赴美上市的中国企沂ё儋度为零。

中国概念股在美国成本市场上曾经风光无限，受到美国投资者力捧，是什么导致其在今年的美国市场上遭到如斯年夜规模的看空？而已经进入冰冻期的中国企业赴美IPO何时才能回暖？中国概念股股价何时才能止跌回升？都成为业界配合关注的话题。

中国概念股的艰难时刻

对于中国概念股来说，今年无疑是最为艰难的时刻。已经上市的企业股价年夜跌，有的甚至转至美国粉单(Pink Sheet)市场，还有的企业被迫令遏制退市。在7月份，美国最年夜的非银行券商盈透证券还把132家中国概念股列入融资融券营业的黑名单；美国证交会初度对投资反向收购上市的中国概念股进行风险提醒。

对此，上海高级金融学院副院长朱宁在接管本报专访时就暗示，中国企沂ё仝美国上市，就估值水平而言，对比其在国内A股市场或者喷香港市场估值相对要低一些，今年下半年中国企沂ё仝美国成本市场上的股价年夜跌，首要受美国年夜盘下跌的拖累，另一方面是受到美国做空机构对其财政数据的质疑。

“其实中国企沂ё仝美国上市，它们的股价在此前也是不才跌的，只不外前两年下跌的幅度不年夜，并没有引起普遍的关注，而在美国市场上市的中国企业首要有两类：一类是经由过程IPO，他们的财政数据斗劲透明和真实；另一类则是经由过程借壳或反向收购的路子在美国上市，而这些企业默示斗劲差，股价下跌可能也是迟早的事。而之所以在今年会如斯年夜规模的爆发中国概念股遭看空，是因为在5、6月份的时辰，有两家在美国上市的中国企业受到美国证交会的发芽拜访，查出其财政造假等问题，同时又赶上了今年欧债危机和美债危机的爆发。”朱宁在剖析时指出。

本报也按摄影关资料体味，在2010年，共有55家中国公司赴美IPO，其中的50家已经破发，而今年至今，赴美IPO的10只中概股除了奇虎360外全数破发。

除了破发，还有一些公司被迫停牌甚至被迫令退市，年夜3月至今，先后有18家中国公司被纳斯达克或纽约证券生意所停牌，2010年12月至今，8家在美上市的企业被迫令退市。

对于这些现象，朱宁也剖析家，最首要的身分仍是他们的财政信息欠亨明，不能合适上市的监管尺度导致破发，中国公司没有立异，出现破发潮这种现象是必然的。

“一简单业上市，投资者垂青的是真正的需求，市场进入门槛，商业模式能否在10年、20年中持久成立以及抗风险能力等。但现实情形是，年夜年夜都赴美上市企业的商业模式是没有经由时刻验证的。”朱宁暗示。

何时走出冰冻期难料

一方面，今年中国概念股在美国成本市场上的默示如度数九严冬，而另一方面，纽交所的上市门槛已经在去年下半年起头向海外公司降低了门槛，可是今年却已经持续三个月呈现没有中国企沂ё仝美国成本市场IPO。中国企业赴美IPO何时解冻？它们的股价何时能回暖？也是市场关注的问题。

“良多企业去美国上市，并不是因为机缘的口角或者估值的凹凸，或者达不到在A股上市的尺度，美国成本市场放松了上市门槛，可是此刻就年夜情形来说，可能并不是中国企沂ё仝美国上市的好时刻，而中国企业能否再现批量在美上市潮，仍是要看全球经济未来的走向和美国经济的清醒水平。”在接管本报察访时，朱宁暗示。

朱宁也称，中国概念股在美国受到集体看空，其实也是一个警醒，是对海外风险的一次预警，中国概念股在海外市场遭遇危机其实并不是一件坏事，一方面警醒后续赴美上市的中国企沂ё偌束自己，能更好的进修美国证券市场的相关运作、法令律例，这种企业的增多也能够在某种水平上提高国内市场上市公司的诚信度；另一方面，内地企沂ё仝熟悉新的市场监管情形和政治文化情形的同时，让自己变得更强壮才是正道。

在朱宁看来，美国市场上的做空机制，轻易鼓舞激励做空者深挖甚至夸年夜造假及违规，在美国证券市场，做空是一种正当生意，任何一个有证券生意账户的投资者都既可以做多，也可以做空，做空者有助于辅佐市场揭露会计欺诈等问题，市场就是为了赚钱而存在的，卖空机制起到的是积极浸染，它让市场变得加倍清洁，也让价钱变得更为合理，证券市场的做空机制会激励各类研究机构对上市企业作诚信发芽拜访。