驴妈妈将引入战略投资者 OTA多极化资本混战

乐琰《第一财经日报》昨日获悉，一直与各家OTA（在线旅游代理商）保持资本独立的驴妈妈正与三家投资者洽谈，计划近期引入一家战略投资者，占股比例拟不超过20%，为未来上市铺路。此前，携程与去哪儿的收购绯闻还在传得沸沸扬扬，如今还有传言称，携程计划通过换股交易来收购竞争对手艺龙的股份，对艺龙的估值在8亿至10亿美元之间

乐琰

《第一财经日报》昨日获悉，一直与各家OTA（在线旅游代理商）保持资本独立的驴妈妈正与三家投资者洽谈，计划近期引入一家战略投资者，占股比例拟不超过20%，为未来上市铺路。

此前，携程与去哪儿的收购绯闻还在传得沸沸扬扬，如今还有传言称，携程计划通过换股交易来收购竞争对手艺龙的股份，对艺龙的估值在8亿至10亿美元之间。与此同时，阿里巴巴也在觊觎艺龙。携程为一统天下大肆并购，而驴妈妈这类细分市场的优势OTA则寻找资本合作者来巩固自己的市场地位。

业界认为，OTA市场已从数年前的携程和艺龙两大巨头的单极化竞争变成了众多中小型OTA加入的多极化竞争，未来OTA的资本混战将升级。

驴妈妈找资本“靠山”

昨日，《第一财经日报》记者从知情者处获悉，驴妈妈正与三家投资者洽谈入股事宜，计划在本月内确定其中一家入股，入股比例应该不会超过20%，协助驴妈妈发展线上和线下业务，因为创始人洪清华的理想是将驴妈妈打造成一家成功的O2O（线上线下合作）大型营运集团。驴妈妈此番拟引入战略投资者更长远的意义在于未来完成上市计划。

尽管目前还不明确究竟是哪家战略投资者，但坊间传闻极有可能是众信旅游。众信旅游董事会于今年6月发布公告表示正在筹划重大事项。而在2014年7月3日，众信旅游董事会会议上审议通过了《关于公司筹划重大资产重组事项的议案》。

根据知情者透露，驴妈妈此次引入的战略投资者是为加强未来线上线下合作，那么主打线下业务的众信旅游的确非常具有互补性。众信旅游也曾表示未来不排除基于自身电商建设的考量来进行收购或合作。

“无论是哪家入股驴妈妈，对驴妈妈而言都是寻找资本靠山。因为如今BAT与OTA的资本合作越来越频繁，携程从去年年底开始大举并购相关产业链企业，这都让相对孤立的驴妈妈倍感危机，尤其是在同样是经营门票业务的同程也被携程入股后，驴妈妈的危机感更加强烈。因此必须要寻找合适的资本合作者来为自己加码，当然也是为其未来上市铺路。”劲旅咨询首席分析师魏长仁分析。

OTA资本混战或改变市场格局

相比驴妈妈十分肯定地将引入战略投资者，携程、阿里巴巴竞购艺龙事宜则扑朔迷离。

有传言称，携程计划通过换股交易来收购竞争对手艺龙的股份，这笔交易对艺龙的估值将在8亿至10亿美元之间，即携程计划收购Expedia所持有艺龙的65%股权。同时，该案还隐含着另一种可能――由阿里巴巴收购艺龙。在过去半年内，阿里巴巴的并购交易涉及互联网、IT、文化传媒、物流等多个行业，其已披露交易额高达268亿元，而在线旅游一直是其聚焦的方向之一。

对于上述传言，Expedia表示否认，同时宣布以7.03亿澳元收购澳大利亚在线旅游公司Wotif.com。Wotif的服务范围主要包括亚洲及泛太平洋地区。这笔交易预计在今年第四季度正式完成。此举似乎是Expedia在显示自己对全球在线旅游市场的扩张信心。

艺龙表示，对于携程的收购传言请参照其大股东Expedia的说法。接近人士透露，Expedia还有一个很大可能是将艺龙私有化。携程则摆出一贯的“不予回应”姿态。

有接近人士透露，从去年底启动一系列收购后，携程的目的就是通过资本运作将同业竞争对手逐个“消灭”。而艺龙作为“千年老二”，其业态与携程部分重合。若真能并购艺龙，携程既少了一个老对手，又壮大了业务。若真如此，对去哪儿就并非好事，传言去哪儿与携程的资本合作谈判陷入僵局，而携程与艺龙联手则在某种程度上会形成一定的市场垄断，当然也会加大对驴妈妈这类独立业者的威胁，这也是驴妈妈急于引入战略投资者壮大自身的原因之一。

“但假如是阿里巴巴拿下艺龙则市场格局将完全不同，这会对携程造成威胁。淘宝旅行的短板在于酒店，而酒店正是艺龙的优势，一旦纳入艺龙，则加强了淘宝旅行的业务能力。其实各家入股艺龙的可能性是均等的，关键是看Expedia的想法。无论卖给哪家，只要艺龙真被出售，那么OTA市场格局就会有明显变化。”魏长仁指出。