亚马逊2024财年第四季度及全年财报：营收利润双增，但未来增长面临挑战

亚马逊2024财年第四季度及全年财报：营收利润双增，但未来增长面临挑战美国时间周四，零售巨头亚马逊发布了2024财年第四季度（截至12月31日）及全年财报。这份财报显示出亚马逊强劲的盈利能力，但其对2025年第一季度营收的预测低于市场预期，导致股价在盘后交易中下跌逾4%，引发市场对未来增长前景的担忧

亚马逊2024财年第四季度及全年财报：营收利润双增，但未来增长面临挑战

美国时间周四，零售巨头亚马逊发布了2024财年第四季度（截至12月31日）及全年财报。这份财报显示出亚马逊强劲的盈利能力，但其对2025年第一季度营收的预测低于市场预期，导致股价在盘后交易中下跌逾4%，引发市场对未来增长前景的担忧。

2024财年第四季度业绩亮点:

亚马逊2024财年第四季度净营收达到1878亿美元，同比增长10%，略高于分析师平均预期的1873亿美元。剔除汇率变化的不利影响，净营收同比增长达到11%。这一增长主要得益于假日购物季的强劲表现，这被亚马逊总裁兼首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）称为亚马逊历史上最成功的一次假日购物季。

运营利润方面，第四季度达到212亿美元，较2023年第四季度的132亿美元增长60.6%，大幅超出预期。净利润则达到200亿美元，摊薄后每股收益为1.86美元，同样高于分析师平均预期的1.49美元，同比增长88.7%。2023年第四季度净利润为106亿美元，摊薄后每股收益为1美元。

现金流方面，亚马逊第四季度的表现也十分强劲。运营现金流增长36%，达到1159亿美元；自由现金流增加至382亿美元，较2023年12月31日之前的12个月增长。 自由现金流减去融资租赁和融资义务的本金偿还，在过去12个月增加到355亿美元；自由现金流减去设备融资租赁和所有其他融资租赁及融资义务的本金偿还，在过去12个月增加到362亿美元。

细分业务表现：

从业务板块来看，亚马逊各个部门都取得了不同程度的增长。净产品销售额为822.26亿美元，净服务销售额为1055.66亿美元，分别较上年同期增长。

具体来看：

• 亚马逊在线商店: 净销售额为755.56亿美元，同比增长7%。

• 亚马逊实体店: 净销售额为55.79亿美元，同比增长8%。

• 亚马逊第三方卖家服务: 净销售额为474.85亿美元，同比增长9%。

• 亚马逊订阅服务: 净销售额为115.08亿美元，同比增长10%。

• 亚马逊广告服务: 净销售额为172.88亿美元，同比增长18%，略低于分析师预期的174亿美元。

• 亚马逊云计算服务AWS: 净销售额为287.86亿美元，同比增长19%，与分析师的普遍预期相符。运营利润为104.47亿美元，同比增长19%，也超过分析师91.2亿美元的平均预期。

• 亚马逊其他业务: 净销售额为15.9亿美元，同比增长17%。

按地域划分，北美业务（美国、加拿大）第四季度净销售额为1155.86亿美元，同比增长10%；运营利润为92.56亿美元，同比增长43%。国际业务（英国、德国、法国、日本和中国）第四季度净销售额为434.2亿美元，同比增长8%；运营利润为13.15亿美元，扭亏为盈。

2024财年全年业绩回顾：

亚马逊2024年全年净营收增长11%至6380亿美元，运营利润增长至686亿美元，净利润增长至592亿美元，每股摊薄收益为5.53美元。 北美业务销售额同比增长10%，达到3875亿美元；国际业务销售额同比增长9%，达到1429亿美元；AWS业务销售额同比增长19%，达到1076亿美元。

高管点评与市场解读：

安迪·贾西在财报中强调了亚马逊在各个业务领域的创新突破，尤其是在AWS方面，例如推出Trainium 2 AI芯片、亚马逊Nova中的自研基础模型以及Amazon Bedrock中的一系列新模型和功能。他认为这些创新将为客户提供更大的灵活性和成本优化，并在未来的技术环境中发挥关键作用。

然而，亚马逊对2025年第一季度营收的预测低于市场预期，这成为股价下跌的主要原因。尽管营收和利润都超出预期，但低于预期的增长预测，以及与竞争对手相比，AWS增速放缓（微软Azure及其他云服务的收入增长31%，Alphabet的云收入增长30%），都引发了投资者的担忧。

挑战与机遇：

亚马逊在人工智能基础设施建设上的资本支出达到了创纪录水平，第四季度支出达到278.3亿美元。公司计划在2024年投入约750亿美元，并预计2025年将进一步增加，以推动生成式AI服务的发展。但这同时也面临着来自投资者的质疑，特别是考虑到中国生成式AI模型DeepSeek在运营成本远低于美国AI技术的情况下，取得了与美国模型相当的表现。

在电商业务方面，亚马逊面临着来自Temu和Shein等新兴竞争对手的挑战，这些公司以低价商品和高效的中国供应链为竞争优势。特朗普政府暂停“最低限度条款”的政策，虽然可能对亚马逊有利，但也对依赖海外采购的亚马逊卖家产生一定影响。此外，亚马逊自身也通过Amazon Haul业务从中国仓库直邮低价商品。

自2022年底以来，亚马逊一直在推进成本削减计划，包括大规模裁员。这些举措虽然在短期内有助于控制成本，但长期来看，可能会对公司发展和创新能力造成影响。

亚马逊预计2025年第一季度净销售额将在1510亿美元至1555亿美元之间，同比增长5%至7%，低于分析师平均预期的1585亿美元。这将是亚马逊自1997年上市以来最慢的增长速度。

美国当地时间周四，亚马逊股价上涨1.13%，收报238.83美元。财报发布后，该股在盘后交易中下跌逾4%。截至周四收盘，亚马逊股价今年累计上涨9%，2024年全年累计上涨44%。