IPO定价并不令人满意，美媒：小米认清了现实

（原标题：Xiaomi faces a reality check in its long-awaited IPO） 7月6日消息，据美国媒体报道，小米在香港上市准备让投资者审查其业务，但IPO定价令人失望，在内地上市的推迟也使其IPO蒙上阴影。成立于2010年的小米公司是全球第四大智能手机制造商，但现在小米必须认清现实

（原标题：Xiaomi faces a reality check in its long-awaited IPO）

7月6日消息，据美国媒体报道，小米在香港上市准备让投资者审查其业务，但IPO定价令人失望，在内地上市的推迟也使其IPO蒙上阴影。成立于2010年的小米公司是全球第四大智能手机制造商，但现在小米必须认清现实。

小米推迟了在内地发行CDR（中国存托凭证）的计划，中国提出CDR概念是为了吸引科技巨头回国上市，让国内的投资者也能享受到科技行业的发展成果。这个概念非常类似美国的ADS，CDR对于想在国内融资的公司是一种重要的途径。

周五小米IPO定价为17港元每股，募集47亿美元。原先小米预估的价格区间为17-22港元，发行约21.8亿股。IPO对小米的估值约为540亿美元，远低于最初希望的1000亿美元。小米股票将于下周一在香港上市。

分析师认为，小米IPO定价这么低是有很多因素造成的，如中国CDR推迟和全球证券市场最近情绪不稳，中国股市低迷，中美贸易战阴云等。不过一些分析师称，市场认为小米炒作过头才是主因。香港金利丰的研究执行总监迪基・王表示：“说实在的小米不是互联网公司，只是硬件公司，这是问题所在。”

但小米不这么认为。该公司CEO雷军在上月的招股说明书上称，小米要成为“最酷”的公司，生产“感动人心、价格厚道的产品”，是“创新驱动的互联网公司”。虽然小米手机获得积极评价，有着超1亿联网设备的“物联网”平台很流行，但小米的业务主要受国内市场和印度业务快速增长推动。

小米没有在美国卖手机，但国际业务主管王翔称这点会改变。他对CNBC称：“我们一直认真对待美国市场，美国市场对我们很重要，我们非常非常认真打造我们的资源，服务于美国消费者。”然而关注其他市场意味着小米可避开美国政府的审查，后者常常以国家安全为由制裁和限制中国公司如华为和中兴。

分析师称，小米的未来要靠多元化。雷军公开表示，其硬件业务净利润率从未超过5%，承诺开拓新营收流。IDC的中国总经理霍锦洁称：“关键问题是小米如何针对一些收入更高的业务快速改变商业模式。”她表示，小米已经投资了半导体业务，如果关注企业业务而不是消费者业务以及人工智能，将是很好的事情。

分析师依然认为小米最终会发行CDR，但对于何时这么做存在分歧。一些分析师认为未来几个月就会，但另一些预计要到明年。事实上一些分析师认为小米首先在香港上市是明智的。野村证券称：“大陆市场一直保护普通投资者利益”，而香港投资者关注业绩，最终“提供公平价值”。（木秀林）