法庭判决重罚四大中国所 中概股哀鸿一片

“如果审计事务所觉得处于左右为难的境地，那是他们自找的。”SEC行政法法官卡梅伦・艾略特这样写道

“如果审计事务所觉得处于左右为难的境地，那是他们自找的。”SEC行政法法官卡梅伦・艾略特这样写道。在这份长达112页，措辞严厉的裁决书中，法官裁定普华永道、毕马威、安永和德勤四大会计师事务所在中国的成员所应该中止美国业务六个月时间，谴责了已经退出美国市场的大华律师事务所。

在2013年美股财报发布的高峰期将至的时候，这一出乎意料的严厉裁决令事务所、企业和投资人都有些措手不及。四大会计师事务所随后联合发布声明：该裁定在经过SEC审核前尚不是最终裁定，也还不具备法律效力，将继续为所有客户服务，不会出现中断。四大内部下发邮件，“2013财报照做。”四大会计师事务所中国大陆分部的客户不仅包括中国移动、百度这样的美国上市公司，更包括大批跨国巨头的在华业务。

这是一场和时间的赛跑。在裁决发布后21天内，SEC将进行最后审核，如果四大成员所和SEC无法达成和解，艾略特法官的裁决就会开始生效。四大要继续为客户服务，就必须抢在此之前向联邦上级法院申请将判决延期生效。

SEC的态度前所未有的强硬，在审理中向法庭作证的SEC前委员阿特金斯说：”美国证交会应该不惜一切代价拿到那些信息，即使让财政部和奥巴马介入。“

在四大看来，这是国家与国家之间的博弈，“神仙打架，小鬼遭殃”。2012年中，SEC要求四大会计所提交中国客户的底稿，威胁以严厉的制裁，而四大中国所则以中国保密法限制作为理由拒绝提交。2013年后，中美监管一度达成一些合作，证监会共向包括SEC和美国公众公司会计监察委员会（PCAOB）在内的境外监管机构提供了4家中国概念公司的审计底稿。但这些显然不能让SEC满意，判决书显示，虽然中美有些合作，但结果还不能令法庭满意。而法官对于四大一些挑战SEC管理权威的做法表达了反对。“SEC期望我们能够影响到中国监管层，所以向我们施压，这是完全错误的想法。”一位普华永道的合伙人在路透社表示。

最坏的结果，是上诉失败，四大中国成员所停止在华业务处罚最终生效，那对资本市场带来的冲击将具有破坏性。一位审计从业人士告诉记者，企业当然可以更换在美国有从业资格的其他事务所，但是如此庞大的规模，中小审计所根本无法承担，最后可能的结局，是改由四大香港所签字，借调国内所资源，实现对接。其中转换的成本会相当高。

痛苦的不只是结局，还有过程。如四大会计师事务所继续向联邦法院上诉， 那这个流程可能持续数年之久，期间将会对中概股产生什么样的影响？参与多家中国科技企业赴美IPO的华兴资本CEO包凡告诉《福布斯》，今夜（10月23日）中概股确实压力会很大，“前段时间中概股的涨幅已经很大，市场有调整的空间，这次SEC的处罚会让市场回想起两年前的中概股危机。”

没有意外，中国概念股们用哀鸿一片来回应这个消息。截止发稿，百度下跌4.8%，新浪下跌5.8%，携程跌3.62%，奇虎下跌6.98%。

可能被打乱节奏的还有刚刚回暖的中概股IPO。2013年被称为赴美IPO的破冰之年，从兰亭集势，500彩票网、去哪儿网、58同城、3G门户和汽车之家，中概股借助美国股市的气势如虹，重新赢得了市场的宠爱。13年涨幅最高的10个科技股，其中奇虎和搜房在列。今年相继传出了阿里巴巴、京东、爱奇艺、智联招聘和途家等多宗潜在上市，融资额可能超过百亿美元，均依靠四大作为审计。

“正在准备美国上市的公司很难停下来，但一定会增加这些IPO的不确定因素，也让很多想去美国上市的企业看到了风险”，在包凡看来，美国和中国监管碰撞和互相不信任是结构性的，很难在短期弥合，中概股夹在中间只能继续挣扎。“中国这样一个国家，经济体中最有活力的一部分高科技企业都去美国上市，在世界上也是很少见的。为什么都要去美国上市？因为美国市场有一批懂科技投资的投资者，而大陆和香港还需要时间培育。”

在A股大盘下跌的情况下，创业板指数今天又一次创出新高，显示出了国内资本市场对新经济企业的厚爱。“如果国内券商和基金牌照放开，让更多的实体参与到科技股投资当中，上市门槛再降低一些，假以时日，中国市场就能孕育出成熟的科技公司投资者。”包凡说。