万达商业地产王健林“逆袭”马云抢首富宝座

晨哨分析师 王诚 姜F 撰文万达商业地产股份有限公司拟定12月5日启动全球路演，并于12月19日正式在港交所挂牌，目前业界预计募集资金有两种可能，一为超过60亿美元；二为超过100亿美元。万达商业地产市值或超过千亿美元，王健林的身家或借此重新超过马云，夺回中国首富的宝座

晨哨分析师 王诚 姜F 撰文

万达商业地产股份有限公司拟定12月5日启动全球路演，并于12月19日正式在港交所挂牌，目前业界预计募集资金有两种可能，一为超过60亿美元；二为超过100亿美元。万达商业地产市值或超过千亿美元，王健林的身家或借此重新超过马云，夺回中国首富的宝座。

上市公司资产王健林有望逆袭

目前尚不清楚此次IPO的融资规模，根据港交所规定，在香港上市的公司，如发行入市超过40亿港元，则最低公众持股量为10%。如果按照此规则计算，则其市值预计将达到600亿美元至1000亿美元。

根据晨哨研究部整理，万达商业地产51.07%的股份由万达集团所有，王健林则直接拥有7.93%的股份；而万达集团99.76%的股份是大连合兴所有，剩下的0.24%由王健林直接拥有；而大连合兴是王健林和其儿子王思聪直接控股，所占比重分别为98%和2%。

很显然王健林直接或间接拥有将近万达商业地产IPO前总共59%的股份，按照其市值将达到600亿美元至1000亿美元的市值来看，王健林的身家在IPO之后将达到354亿美元或590亿美元。

截至11月24日，阿里巴巴股价上涨至113.92美元，市值达到2862.83亿美元。虽然万达商业地产预计市值即使按照1000亿美元来看，离阿里巴巴还是相去甚远，但是由于王健林和马云在其IPO上市公司所占股权比重悬殊过大，王健林直接或间接拥有59%，IPO后身家预估将至少达354 亿美元；而马云则为7.3%（除去马云旗下慈善机构SymAsia Foundation所持有的1.5%），截止11月24日，身家为209亿美元。显而易见，单以上市公司资产而言，一旦万达商业地产IPO之后，王健林身家将超马云，重新夺回内地首富宝座。

非上市公司“隐形资产”马云更多

根据胡润中国百富榜统计，王健林的财富主要来源为房地产，占到了76%，剩下的14%为在文化、收藏和投资方面。万达商业地产IPO上市之后，王健林个人财富中，房地产资产所占比重只多不少，而其非上市公司“隐形资产”却增值潜力不高。可见，IPO成功之后，王健林在财富榜上能跟马云继续较量的底牌已经不多了。

相比，马云除了阿里巴巴7.3%的股份之外，还拥有着一张王牌――支付宝母公司小微金融服务集团，而马云持有小微金融服务集团约49%的股份，这为日后马云在内地财富榜上身家再次大涨埋下了伏笔。

海外资产大比拼

根据晨哨统计，大连万达集团的海外并购投资主要集中在酒店、综合体等商业地产领域。而投资的主要目的地遍布欧美主要旅游和商务城市。这些项目的特点主要在于项目涉及资金量大，投资周期长。其中俄罗斯旅游地产项目和英国文化商旅综合项目涉及资金均近30亿美元。

而阿里巴巴的海外投资主要集中在TMT领域，其投资目的地则主要集中在美国，投资方式以股权投资为主。除了私有化高德地图和入股优酷土豆两笔中概股交易之外，其入股美国电商服务商ShopRunner，新加坡邮政和美国租车应用Lyft等投资均在2.5亿美元左右。

王健林的投资更集中，单笔投资金额大；从细分行业来看，阿里的投资分布更广，但单笔投资金额较小。王健林在接受晨哨特约分析师专访时表示：“万达在美国的投资重点今后将从商业转向文化。万达在美国投资总额在未来的两三年将超过100亿美元。”而IPO之后又发行80亿美元债券的阿里资金充沛，并对海外市场虎视眈眈。可以预见在不久的未来，王健林和马云必定会在海外掀起又一波并购浪潮。