已有15家企业参与设立产业基金 上市公司扎堆玩PE

昨日，海澜之家、华孚色纺以及通鼎光电纷纷发布公告称将参与设立股权投资基金。而这似乎只是今年以来上市公司偏爱股权投资领域的一个缩影

昨日，海澜之家、华孚色纺以及通鼎光电纷纷发布公告称将参与设立股权投资基金。而这似乎只是今年以来上市公司偏爱股权投资领域的一个缩影。据北京商报记者统计，截至昨日，两市共有15家企业涉足股权投资基金，相比去年大幅增长了2倍。

涉足PE公司数量增2倍

根据海澜之家等企业发布的公告，3家公司拟分别出资1亿元、1亿元和2亿元，与华泰紫金投资、华泰瑞麟基金投资合作发起设立华泰瑞麟股权投资基金合伙企业，基金规模为10亿元。同花顺iFinD显示，今年以来，仅在公告中表示要参与设立股权投资基金的上市公司就有15家，而去年仅有5家。

同时，上市公司参与出资的额度也大幅攀升。据统计，2013年包括珠江钢琴、广州友谊等企业在内的5家上市公司共计出资9.8亿元用于投资设立股权投资基金，而在今年这一数字上升为16.65亿元，相比去年增长了69.8%。

“出资额度的上升表明上市公司越来越关注股权投资领域。”上海一位基金经理如是说。而在格上理财研究中心研究员王萌萌看来，“近几年大信息、大健康、大消费、大清洁四大新兴产业发展迅速并普遍被市场人士看好，而传统行业（如餐饮业、服装业、制造业等）则进入发展瓶颈期”。

统计结果显示，今年以来上市公司参与的股权投资基金中，投资方向大部分属于新兴产业，诸如昨日3家公司参与的华泰新产业基金的投资方向就为TMT等新兴产业。

参与目的多元化

在业内人士看来，股权投资基金本身的投资风险是很大的，但其收益也相对较高，而一般情况下PE的最终目的就是为了获利退出。但是，对于上市公司参与的股权投资基金而言，似乎投资回报只是目的之一，而并不是全部。

王萌萌认为，大部分参与股权投资基金的上市公司并非以投资为主营业务，它们的主要目的在于寻找新的并购标的，从而巩固自身的综合盈利能力。“通常而言，上市公司对一级市场的资源储备及资本运作能力不如专业的投资机构深入，而它们通过出资，借助专业的投资机构，在一级市场寻找合适的并购标的。”

而在参与设立股权投资基金之后，一些上市公司便马上进行并购运作。比如华鹏飞在今年3月20日宣布拟出资1.7亿元参与设立股权投资基金。而在7月21日，公司便因筹划重大资产重组而停牌，至今公司仍在停牌当中。

对于今年以来上市公司积极参与股权投资基金的目的，一位北京私募人士则有着不同的看法。“上市公司很可能是提前布局股权投资领域，毕竟在注册制推行之后，上市企业的数量可能会有所增加，这样将给股权投资行业带来新的机遇。”

影响是把双刃剑

需要注意的是，上市公司参与股权投资基金的行为或许是一把双刃剑。

“若上市公司本身就想通过参与设立产业基金实现产业转型，那么该类行为必然会对企业的正常经营造成影响。若上市公司只想并购所处行业上下游的企业，以此提高自身行业地位，那么此类行为对其正常经营造成的影响也是一时的，未来对上市公司的发展也是有利的。”王萌萌说。

华泰证券一位分析人士则认为，产业基金可以发挥资金杠杆的作用，提高上市公司的资本运作效率。而参与设立股权投资基金后，相关的上市公司在市场上也具有了更多的重组预期。在二级市场上具有重组预期的股票通常会受到追捧，其投资者则可能从中获利。

不过，在确定了投资股权基金的积极意义之后，上述北京私募人士也认为，上市公司用于股权投资的资金比例不宜过大。“上市公司的业绩主要还是要由主营业务来创造，因为股权投资具有很大的不确定性。”而在昨日的公告中，通鼎光电以2亿元参与股权投资基金，但半年报显示其货币资金为6.8亿元，用货币资金总额的30%去投资股权基金或存在一定风险。

同时，上市公司参与股权投资基金也存在一些变数。例如，在今年6月25日联创节能原本准备以2.9亿元认购上海并购基金股权投资合伙企业的出资份额，但在两个月后，公司便宣布终止这一计划，原因是上海并购基金设立的窗口时间较短，公司与其他投资者在出资时点上未能达成一致。