P2P平台运营成本惊人 上市公司低投入无意实干

本报记者 安丽芬 广州报道P2P正在被上市公司蜂拥抢食，但吃进嘴的蛋糕并非都是甜的。据21世纪经济报道记者统计，目前已有30家上市公司涉足P2P，其中有16家上市公司投资入股了深圳市鹏鼎创盈金融信息服务股份有限公司（下称鹏鼎创盈）

本报记者 安丽芬 广州报道

P2P正在被上市公司蜂拥抢食，但吃进嘴的蛋糕并非都是甜的。

据21世纪经济报道记者统计，目前已有30家上市公司涉足P2P，其中有16家上市公司投资入股了深圳市鹏鼎创盈金融信息服务股份有限公司（下称鹏鼎创盈）。目前已有部分涉足P2P的上市公司披露了半年报，结果都不来乐观。如万好万家（600576。SH）子公司浙江众联在线资产管理有限公司（下称众联在线）上半年亏损122.53万元；熊猫烟花（600599.SH）1亿元全资的银湖网络科技有限公司（下称银湖网）亏损52.56万元，不过其7月1日才正式上线，前期都是准备阶段；5月14日，腾邦国际（300178.SZ）公告称拟用超募资金投资设立主营P2P网贷业务的深圳市腾邦创投有限公司（下称腾邦创投），截至6月30日其投入为0元。

一位在网贷及小贷市场浸淫多年的业内人士透露，目前仍有不少上市公司咨询P2P业务，都想组建自己的P2P平台，但有些上市公司涉足P2P刚开始可能是出于提高公司关注度、提升股价的考虑。上市公司涉足P2P是炒作还是真想做事？

P2P并不是看上去那么美。21世纪经济报道记者从P2P业内人士了解到：P2P开办成本低，但是运营成本非常高，不少P2P平台在很长的时间内是亏损的。

P2P运营账本解析

网贷客们应该不会忘记自去年开始爆的P2P倒闭潮，倒闭背后的逻辑则是网贷平台亏损的比例居高不下。去年底，网贷之家创始人徐红伟曾公开透露网贷平台亏损比例高达90%。

一个P2P平台的运营数据只有几位核心人士能摸清，一般员工和外界人员无从得知，这也使得目前几个比较权威的P2P研究网站缺乏平台运营成本的详细数据统计。

据21世纪经济报道记者通过多方走访，获得了运营P2P的详细成本构成数据：一个P2P平台的必备团队是IT团队、理财团队、放贷团队、贷款审核风险控制团队、线上品牌和网站推广团队以及行政人事等支持团队。

一位掌握某P2P公司运营数据的知情人士向21世纪经济报道记者讲述了一个真实的账本。“该P2P公司总部在上海，另外有3个分部和一个IT单独的办公分部。这些办公室一般都是在市中心地段，面积非常大，装修也比较豪华，员工人数为500人左右。”其透露，其中IT团队就有60人左右，一年的开支就要上千万，总共人工成本约3000万元/年，办公成本约800万元/年，营销成本超过1000万元/年。粗略估算，这家P2P一年的成本就得5000万元。

成本5000万元需要多少交易额支撑呢？上述知情人士指出，如果1年放款10亿元，平台得有5%的利润率，才够支付运营成本，而这家P2P的交易额目前在5亿元左右。

“2000万。”这是银湖网副总裁李俊超对21世纪经济报道记者透露已经投入的金额。“目前公司总部有70多人，加上分支机构员工，共计二三百人。”李俊超说，银湖网的注册资本是1亿元，熊猫烟花第一笔资金到位是2000万元，目前已接近花完。

李俊超指出，P2P就像当年的团购一样，跨度比较大，要想做得好的话，需要很大的投入。银湖网除了熊猫烟花全额出资的1亿元，下一步也准备跟大型企业、国有企业合作，合作范围包括股权、业务等。

21世纪经济报道记者获悉，上周，熊猫烟花及银湖网在北京召开烟花行业金融研讨会。来自全国各地的近百家烟花企业参加了会议，在会议现场便有46家企业与银湖网签署了合作意向书，银湖网将通过与这些企业合资成立分公司的方式在全国各地开展金融业务。

熊猫烟花创始人赵伟平表示，银湖网将充分利用熊猫烟花已有的渠道进行业务拓展，年底前就将在全国超过100家城市设立分支机构。

开设100多家分支机构的投入有多大呢？李俊超初步预算，“银湖网在全国各地开设的分支机构，主要是发展借贷、资讯等接待门面。已经确定要开的10多家，目前已经在筹备开展，每家初期的成本是几十万，合计成本约为几千万。

据了解，P2P平台不同的产品模式毛利不一样。银湖网目前大部分项目的借款利率在15%左右，投资人收益大部分在12%-13%，平台获得的利润是2-3%；少部分是个人借贷，利率能要到接近4倍红线的24%，如果给投资者12%-13%的收益，那么平台就有10%左右的收益，但这类数额非常少。目前，银湖网平台的用户约为1.5万人，累计成交金额约6000万元。按照李俊超的预测，银湖网今年的利润不容乐观，要想盈利估计到明年了。

“不过熊猫烟花也知道银湖网目前在跑马圈地的前期，需要更多精力去吸引客户，对前期的业绩倒没有太看重。”李俊超表示，随着客户增多及交易额增加，比如明年交易额可能是50亿元，后年可能是100亿元，届时的利润就比较可观了。初步预计，银湖网在2015年能实现盈利。

值得注意的是，高昂的运营成本使得P2P的亏损比例一直居高不下并状况百出。据网贷天眼统计，自去年以来已经有144家平台出现风险，包括经营不善倒闭、跑路、逾期提现、限制提现、内部整改等。其中，7月份跑路网贷平台就有7家。

涉足P2P炒作端倪

从房地产、购矿、手游、影视再到P2P，这些都是上市公司近年来一窝蜂涉足的领域。

注册资本超过5亿元的P2P未来可能会再添一员。在上述烟花行业金融研讨会，赵伟平表示，“未来熊猫烟花将把金融作为主要业务，企业名称也有可能变更为熊猫金融或银湖金融，甚至可能迁册北京，银湖网将成为熊猫烟花未来最重要的核心资产。因此，熊猫烟花将继续加大在金融领域的投入，年底前，银湖网的注册资本就将提高至5亿元人民币。”

按照李俊超的说法，银湖网未来的股东除了准备出资5亿元的熊猫烟花，还有大型企业成为股东。届时，其注册资本很可能超过5亿元。

“注册资本代表一个P2P公司的实力。近期P2P出现很多跑路现象，假如注册资本金只有500万，如果出现500万的坏账，这个平台就无法负责，如果注册资本金达到5个亿，那么500万的坏账就很容易填平。”李俊超说，多数P2P平台目前有一套风险备用金的制度，如果风险备用金不足，就会有注册资本去补充。"

经过对经营成本的分析，一位刚成立了P2P的相关负责人称，“虽然说有时候投资很大不一定能做得好，而有时候投资不大却能做得很好。但在没有任何基础下，要想搭建一个像样的P2P平台，至少需要资金2000万元。有些上市公司只投了几百万就去做P2P，八成是为了提升关注度、炒作股价等。”

经过21世纪经济报道记者梳理，上市公司投资低于2000万元注册资本的P2P平台不在少数。6月6日，万好万家子公司浙江众联在线资产管理有限公司（下称众联在线）的互联网金融信息服务平台“黄河金融”上线，众联在线的注册资本为2000万元，其主营业务除了黄河金融外还有互联网保险服务“游易保”。

深圳市前海理想金融控股有限公司（下称前海理想）是凯恩股份（002012.SZ）、大连控股（600747.SH）、中捷股份（002021.SZ）等合作设立，上述3家上市公司分别投资了200万元。加上其他6位股东的参与，前海理想的注册资本达到2000万元。虽然前海理想在今年3月份就成立了，但是二季末其净利润为0，净资产仍为2000万元。

涉足小贷领域多年的融百科创始人甘绍梅曾了解过一个数据：现金流比较充沛的上市公司参与民间借贷或委托贷款的比重非常大，尤其是主业不好的上市公司。“上市公司通过P2P去做民间借贷，第一提升公司形象，对外的形象就不是不务正业去放高利贷了，而是布局互联网金融；第二提升利润率，因为这样可以把原本做民间拆借资金通过P2P平台的杠杆，放大交易量。”甘绍梅指出。

目前业内人士均翘首期盼P2P的监管新规出台。李俊超认为，明年如果监管新规出来，行业的发展就会被规范许多，没有这么多乱象出来。投资者也会向股东背景比较强的P2P平台转移，其同时透露“近期接待了不少从其他平台转移过来的投资者”。