广电新一轮整合“虚实”

王珍 刘婉婷在互联网向广电发起的咄咄逼人的攻势下，留给广电改革的时间窗口已经没多久了。湖南电广（000917.SZ）最近参股广州珠江数码集团有限公司（下称“珠江数码”），华数传媒（000156.SZ）则控股新疆广电旗下的一家视讯公司，并与甘肃广电进行战略合作

王珍 刘婉婷

在互联网向广电发起的咄咄逼人的攻势下，留给广电改革的时间窗口已经没多久了。

湖南电广（000917.SZ）最近参股广州珠江数码集团有限公司（下称“珠江数码”），华数传媒（000156.SZ）则控股新疆广电旗下的一家视讯公司，并与甘肃广电进行战略合作。结合今年5月，筹备四年之久的中国广播电视网络有限公司（下称“国网公司”）的正式挂牌，让人联想，是否广电会掀起新一轮整合风潮？

然而，全国性的省级广电公司之间的整合，也许只是一种假象。

与整合无关？

8月2日，湖南电广传媒公告，其控股子公司华丰达有线网络有限公司（下称“华丰达”）以现金4.95亿元，收购珠江数码22.5%的股权，收购完成后，华丰达将成为珠江数码的并列第二大股东。

这也意味着，湖南电广在全国的有线电视网络布局“再下一城”，尽管并不是控股收购。珠江数码是广州地区主要的广电运营商，已完成数字电视转换，2013年净利润1.12亿元。

作为老广电人，珠江数码总裁杨宇华认为，此次珠江数码股东更换，与“广电整合”无关。他向《第一财经日报》记者透露，广东的广电系统整合去年年底已经结束，广东省地区的广电公司，已形成广东有线、珠江数码、深圳天威“三足鼎立”的局面。

广州地区广电业务，台（电视台）、网（有线电视网）关系属紧密型。目前，广州广播电视台仍是珠江数码的大股东，在这次股权变动中还增持了2.5%的股权，控股珠江数码55%。

而招商基金旗下两家子公司，这次是如期退出。杨宇华透露，珠江数码筹备上市多时，已“辅导了5年”。2008、2009年，珠江数码引进招商基金作为战略投资者，推进上市事宜。不过，后来遇到“当初没想到”的情况，国家提出广电网络整合。

“投资基金有投资周期”，杨宇华说，进来的目的也是为了上市退出。所以，招商基金按原来协议到期退出是“市场行为”。而很多基金又想进来，结果湖南电广旗下的华丰达收购了珠江数码22.5%股权，与中国电信一起成为珠江数码的并列第二大股东。

“这并非全国广电整合催生的事”，杨宇华强调，对珠江数码来说，只是股东改变了。

最近，华数传媒也动作频频。7月16日，华数传媒与新疆广电签约，双方拟共同向新疆广电全资子公司新疆视讯传媒有限责任公司增资，其中华数传媒增资1020万元，占增资后视讯传媒51%的股权。此前，华数传媒的控股股东华数集团已持有新疆广电7.5%的股份。前不久，华数传媒还与甘肃广电合作，拟投10亿元成立西北华数，并推动甘肃广电上市。

一位华数内部人士也向《第一财经日报》记者澄清说，华数传媒一直有对外投资，参股贵州、新疆广电公司已有三年。“这谈不上整合，只是跨省的资本合作”。

广电变革求存

今年，华数传媒完成了新一轮增发，向马云及史玉柱控制的云溪投资发行2.87亿股A股，集资65.4亿元，锁定期三年。增发完成后，云溪投资将在华数传媒持股20%。

“华数融了这么多钱，干什么？”上述华数内部人士向本报记者说，要么投内容，要么投技术，要么投网络。

事实上，华数最近还参股了天津唐人影视公司，将与唐人影视在内容制作及投资上合作。

“其实，内容投资风险更大，网络投资更稳健。”上述华数内部人士坦言，而除了浙江省网（有线电视网络），就是全国网络了。“我们总归要投到与主业相关的产业，使产业链上下游更紧密合作”。

华数是全国广电改革的急先锋之一。国家提出加快“三网融合”（广电网、通信网、互联网融合），面对互联网的强大攻势，广电系统的改革压力正日渐增加。

今年6、7月份，广电总局连续打出“组合拳”，严厉整顿互联网视频的OTT盒子，虽然这有利于各地广电公司，也有利于像华数这样的互联网内容集成牌照商，但是，三网融合专家、融合网执行总编辑吴纯勇认为，留给广电改革的“时间窗口”不会太长。

杨宇华坦言：“广电垄断的局面，10年前已被打破。广电还被误认为垄断，其实，其他民营企业、国有企业、通信运营商早就进来了。门槛这么低，谁不想染指？”这反映在，广电运营商售出的OTT盒子，在市场上的份额“不超过15%”。

“广电人的观念一定要变，最怕的是你也误以为自己是垄断，不可替代。”杨宇华说。珠江数码早已推动业务多元化，有线电视月租费不到总收入二分之一，其他是宽带收入、内容收入，“单一业务的生存空间变小”。

新一轮整合虚实

不只是互联网，通信网也在向广电网渗透，比如，通过智能家居项目等，觊觎电视这块大屏互联网化的商机。全国有三大通信运营商，相比之下，广电系统仍处于诸侯割据的局面。

过去几年，在国家政策的推动下，全国各地省级广电公司加快对当地广电资源的整合。在杨宇华看来，上一轮以行政手段为主的、全国性的广电整合，去年就已经完成。“全国只剩下10~20家以省级或副省级为单位的广电企业，其中一些是上市公司。”

但“隶属关系整合后，运营层面的整合才刚刚开始”，杨宇华说，现在才是考验广电整合效益的时候，“资产划拨后，管理制度、人员安排、业务开展等都还要理顺”。

一方面，上一轮整合的“尾巴”在推进，如珠江数码还将整合广州市白云、从化、增城、花都、番禺五区的有线电视资源。“我们会用市场的手段。”杨宇华说。像深圳天威视讯也准备将深圳当地余下的有线电视资源揽入怀中。

另一方面，“剩下”的、尚未上市的省级或副省级广电企业，都纷纷抢搭上市的班车。最近，乐视与重庆广电合作的公告中已透露，重庆广电有上市的打算。此次，华数与甘肃广电合作也披露，促进甘肃广电整体上市。杨宇华亦坦言，珠江数码会继续为上市而努力。

与此同时，今年5月，筹备四年之久的国网公司正式挂牌。业内认为，以45亿元的注册资本，国网公司要在条块分割、多级管控的国内广电系统“一统江山”，并不现实。

但是，吴纯勇乐观预期，未来中国广电系统的整合也许分“三步走”，先是各省广电整合当地有线电视网络；其次在全国范围内形成三至五家大型的跨区域广电公司；最后才是国网公司通过资本、联合等手段，整合全国的有线电视网络资源。而华数传媒、湖南电广等积极推进异地扩张，无疑是三至五家跨区域广电巨头的雏形。

然而，上述华数内部人士十分冷静：整合，只有国网公司才能做。这是国家的事，不便置评。即使是省网（有线电视网络）之间，华数也没有整合的权力，任何省份都不可能。所以，不存在整合，只是资本合作。对方网络需要改造或投资，华数去投入，互惠互利。

“广电改革的对象不是别人，是自己。保护肯定是阶段性的，现在华数进行跨区域的广电网络投资，就是为了增强竞争力。”上述华数内部人士直言。

杨宇华也认为，关键是想清楚自己未来要做什么。“珠江数码要在互联网数字时代，为家庭消费者提供更好的服务。保护自己最好的做法是开放自己。广州的市场是开放的，不会因红头文件，就能将竞争对手排除出市场。”

“全国性、大范围的整合不会再有，如果说存在新一轮整合，那么将是阶段性的，而且以市场化的方式，更多的是资本的你情我愿。”杨宇华预测说。

吴纯勇则建议：“目前更多的是有线电视运营商‘系统里的人自己玩’，像中信国安也只是参股了一些地级市、二三线城市的广电网络。最好的方式是，让外来资本、民营资本也进入有线电视运营领域，才能带来新鲜血液。”