华尔街日报：阿里巴巴拟回购马云的支付宝

AS网站目录（www.adminso.com）：华尔街日报：阿里巴巴拟回购马云的支付宝 据《华尔街日报》报道，知情人士透露，阿里巴巴集团正在与大股东谈判，希望回购支付宝股份。 入股支付宝将极大地提升阿里巴巴未来的价值，该公司目前正在筹备IPO(首次公开招股)，并有望成为美国历史上规模最大的新股上市交易之一

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据《华尔街日报》报道，知情人士透露，阿里巴巴集团正在与大股东谈判，希望回购支付宝股份。

入股支付宝将极大地提升阿里巴巴未来的价值，该公司目前正在筹备IPO(首次公开招股)，并有望成为美国历史上规模最大的新股上市交易之一。但知情人士表示，即使此次回购协议达成，也不太可能在阿里巴巴IPO之前完成，而且可能面临中国监管部门的审查。

支付宝为阿里巴巴集团处理电子商务支付服务，因此发挥着重要作用。另外，支付宝还进军了金融服务领域，目前控制着中国规模最大的一只货币基金，体量达870亿美元。

知情人士称，阿里巴巴与大股东谈判的其中一种方案是回购三分之一的支付宝股份。另有知情人士表示，改变所有权结构“目前还只是一个概念，没有具体时间表。”

此事正值阿里巴巴筹备赴美上市之际，该公司有望通过今年夏天的IPO融资逾200亿美元。由于融资额极高，因此要以高价卖出股票，必须充分调动投资者的兴趣。而直接入股支付宝肯定有助于达成这一目的，让阿里巴巴未来的股东享受到支付宝的增长红利。

支付宝并未披露利润和营收。

阿里巴巴与支付宝的关系一直存在争议。马云在2011年将支付宝从阿里巴巴分拆，理由是只有这样才能获得支付牌照。而由于阿里巴巴直到交易完成后才将此事通知股东，引发了雅虎等大股东的不满，他们认为此举挤压了其持有的股票价值。

阿里巴巴当时回应称，该公司的董事会曾经讨论过分拆的可能性，而雅虎联合创始人杨致远也拥有阿里巴巴董事会席位。阿里巴巴后来与雅虎和软银两大股东就此达成协议。

支付宝目前由一家马云持股46%的母公司控制，这家母公司的其他股份由阿里巴巴的另外几名联合创始人持有。支付宝旗下的余额宝同样由这家母公司控制。

软银持有阿里巴巴37%的股份，雅虎持有24%的股份，马云的持股比例约为7%。

在2011年分拆后，支付宝与阿里巴巴达成协议，如果支付宝上市，将向阿里巴巴支付20亿至60亿美元的资金。该协议还通过相关条款避免支付宝向阿里巴巴收取过高的支付费用。而目前正在谈判的所有权结构将会取代之前的框架协议。

改变所有权结构将解决2011年的分拆遗留的公司治理隐患，也有助于缓解投资者对潜在利益纠纷的担忧。

阿里巴巴的主要价值源自旗下的淘宝网和天猫商城，这两大平台共计占据中国消费电子商务市场80%的份额。阿里巴巴的多数营收都来源于此，2013年达到80亿美元，较2012年的49亿美元增长62%。

美国投资银行Bernstein Research分析师卡洛斯・柯基纳(Carlos Kirjner)认为，阿里巴巴的估值在2400亿至2500亿美元之间，其中只包含了60亿美元的支付宝价值。由此看来，倘若支付宝的所有权发生变化，将会进一步提升阿里巴巴的估值。然而，由于支付宝并未公布财务业绩，而且阿里巴巴并没有直接入股，因此银行家一直难以评估这项业务的价值。