加密寒冬:比特币独领风骚,以太坊等资产跌跌不休
加密寒冬:比特币独领风骚,以太坊等资产跌跌不休加密投资者正在经历着轻微的存在危机,因为这一年轻资产类别在牛市中需求枯竭。过去一个月,加密货币的搜索兴趣平淡,网络活动不活跃,期货资金利率一度变为负值
加密寒冬:比特币独领风骚,以太坊等资产跌跌不休
加密投资者正在经历着轻微的存在危机,因为这一年轻资产类别在牛市中需求枯竭。过去一个月,加密货币的搜索兴趣平淡,网络活动不活跃,期货资金利率一度变为负值。刚刚在一个多月前开始交易的以太坊ETF已经出现了净流出。即使是帮助比特币价格在三月份创下新高的比特币ETF,也已经出现了净流出。
DelphiDigital的分析师Michael Rinko表示:“ETF取得了巨大成功,[Donald]Trump在电视上谈论美国政府购买比特币,比特币的价格大约在6万美元左右——按所有的说法,这些头条新闻都表明我们做得相当不错,然而行业的情绪却非常低迷。”Rinko补充道:“在过去大约四个月里,情况已经大幅下降。我们没有看到市场过去周期中期望的全面上涨。”
通常在牛市周期中,比特币的上涨会带动以太坊的上涨,接着是整个加密市场。然而,截至周四早晨,比特币自4月1日以来下跌了12%。以太坊和Solana分别下跌了29%和27%。币安币损失了10%,而瑞波币的XRP则下跌了8%。在同一时期,标准普尔500指数上涨了6%,黄金上涨了12%。
Citi的David Glass在8月23日给投资者的一份报告中表示:“自7月23日现货ETHETF开始交易以来,加密货币整体上表现不佳。尽管其他风险资产在此期间也表现疲软,但在非农就业数据反弹后的整个过程中,加密货币的表现(按波动性调整后)仍然逊色。除了稳定币在8月初市场调整期间市值继续增长之外,大多数加密需求指标都在走弱。”
比特币ETF购买的恢复是推动比特币需求增长的一个“关键”因素。美联储主席Jerome Powell确认将降息,这应该有助于降低借贷成本,从而增加对风险较高资产的需求。此外,根据CryptoQuant的Julio Moreno,比特币价格的上涨通常与鲸鱼持仓量每月3%的增长率相关。然而,目前的增长率大约为1%,低于2月份的6%。
好的一面是,永久持有比特币的地址(即从未花费或出售过比特币的地址)仍在积累,且速度甚至比第一季度比特币创下历史新高时还要快。
比特币的独立成功
比特币ETF被誉为史上最成功的ETF发行,尽管许多顾问仍在观望,BlackRock的iSharesBitcoinTrust (IBIT)目前的管理资产已经达到了230亿美元。然而,尽管在市场的机构方面需求更强劲——比特币今年依然上涨了44%——但几乎没有证据表明投资者正在将资金投入新项目或小型网络。对此,许多加密原住民感到失望,Rinko表示。“比特币的成功是有些孤立的,”他说。“并不是很多加密原住民持有比特币,所以当比特币上涨很多时,他们不一定能从中获益。”
相比之下,他表示,当以太坊ETF需求上升时,预期会有更明显的财富效应。“很多人持有ETH,”他说。“他们在链上使用它,抵押借贷,因此ETH价格上涨会在系统中自然产生杠杆效应,而比特币价格上涨则不一定会这样。”
幻灭的低谷
随着比特币之后的长尾资产挣扎,该行业的幻灭感达到了历史最高水平之一,可能仅次于FTX事件后,Rinko说道。对大多数行业人来说,加密货币从来都不只是用来投机交易,牛市历史上是资金流入、资助新项目以及市场识别下一个大应用或用例的黄金时期。
“我们曾经在建设金融的未来,我们要将一切代币化并上链——这些是上个周期的叙述,而在这个周期里,我们还没有看到大的突破性应用出现,”Rinko说。“去中心化金融(DeFi)已死,非同质化代币(NFTs)更加死亡……即使是模因币也显得非常虚无主义,大家都同意这不是一些革命性突破的技术。所以我们有些缺乏那种令人兴奋的未来技术故事来激励人们,很多人因此对整个领域感到非常失望。”
无论你是否愿意承认,Rinko说,价格投机仍然是加密货币的主要用途。当前市场的唯一亮点是稳定币。稳定币的总市值在经历了数月的平静之后,最近达到了2022年的新高。这表明资金开始重新流入加密货币,并且在美联储开始降息时可能会进一步加速。
“更高的利率意味着稳定币面临更高的资本门槛,”Rinko说。“如果投资者可以通过‘无风险’的美元获得5%的收益,那么将资金转移到链上就没有什么动力了。但是我们现在正处于四年来首次降息周期的边缘,这将使加密收益更具竞争力。”
本文源自金融界
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