百度Q3财报解读：增速不像想象中强劲 但长期看好

文/温泉10月27日，百度公布了2017财年第三季度业绩报告。财报数据显示，第三季度百度营收235.3亿人民币(约合35.3亿美元)，同比增长29%;净利润79亿人民币(约合12亿美元)，同比增长156%

文/温泉

10月27日，百度公布了2017财年第三季度业绩报告。

财报数据显示，第三季度百度营收235.3亿人民币(约合35.3亿美元)，同比增长29%;净利润79亿人民币(约合12亿美元)，同比增长156%。净利润的大幅增加，主要是由于支出增速放缓带来的。

从数字上看，这份财报并不坏，不过由于不及华尔街预期，盘后股价跌12%。

仔细看百度这一季度的财报，业绩增长确实不及预期。

主营业务增长不及预期

百度的基本商业模式是搜索引擎竞价排名，网络营销收入占绝对大头。第三季度，这个数字不及预期之处，在于单位网络销售客户营收增长数字。

说白了，这项业务就是客户越多，每个客户在百度花的钱越多，百度的收入越高。

第三季度，百度活跃网络销售客户下降7%，这个数字虽然是下降的，但是是不错的。

百度从2016年第三季度开始，网络营销活跃客户数一路下跌，但是，上一季度开始止跌回升，虽然同比仍在下滑，不过跌幅已经减小。这一季度，跌幅进一步大大减小。上一季度的跌幅为20.90%，这一季度，7%的跌幅显然是一个非常不错的数字。

不过，每个客户在百度花的钱却不及预期，这就是“单位网络销售客户营收”这个数字。百度从2016年第四季度开始披露这一数字，之前的三个季度当中，这一数字分别同比增长14.2%、26.8%、32%。但是，这一季度，这个数字是31%，增速下降。是偶然因素造成，还是进一步增长乏力，还需要继续观察。

新业务增长也不及预期

在看百度财报时，需要注意一点，虽然网络营销收入是百度的大头，不过这一点正在逐步变化。百度正在从一个搜索引擎公司，变成一个人工智能公司。它的基本商业模式，也不再仅仅是竞价排名。

在关注百度网络营销收入的同时，也需要关注它的其它服务收入，尽管这一数字现在还不大。其他服务收入是百度的未来，但是上一季度，这一数字表现不及预期。

在2017年第一、第二季度，其他服务的收入都是呈现同比200%以上的增速，并且增速不断加快，但是第三季度，同比增速不到200%。

不过，财报显示，百度第三季度其他收入为人民币42亿元（约合6.36亿美元），主要由处置百度外卖业务所认列的投资收益组成。百度的人工智能技术所带来的其他新业务还未产生收入。

长期仍看好

不过，从长期来看，笔者仍然看好百度未来的增长。

今年以来，百度的AI技术平台体系逐渐展开布局。今年3月，由百度牵头筹建的深度学习技术及应用国家工程实验室揭牌。7月5日，在百度AI开发者大会上，百度向外界公布了在人工智能领域多年研究成果，推出DuerOS和Apollo两大开放平台。

百度DuerOS开放平台的目标是，通过开放赋能面向开发者、硬件厂商和生态合作伙伴输出AI能力，打造基于百度DuerOS为入口的智能语音生态链。百度官方披露，DuerOS与小鱼在家、哈曼国际、HTC、中信国安、美的等企业达成合作的相关智能产品正在密集落地，推动了人工智能在智能家居、智能汽车、智能手机等领域应用。

7月5日，百度AI开发者大会上对外公布了Apollo开放平台的整体战略和开放路线图，并开放Apollo 1.0封闭园区自动驾驶能力。百度官方披露，目前Apollo生态合作伙伴规模超过50家，其中包括13家原始设备制造商。在第二季度，百度与微软、博世、大陆、TomTom、奇瑞、一汽、长安、保定市政府、德赛西威、联合汽车电子、航盛电子、博泰电子等达成合作。

第三季度以来，笔者看到了百度自动驾驶业务的更多落地，百度与北汽合作，拟于2021年量产无人驾驶汽车，与金龙客车集团合作于明年量产商用无人驾驶巴士。