图解畅游季报：营销支出过快增长致净利大降43%

AS网站目录 雷建平 2月10日报道畅游（证券代码：CYOU）今日发布财报。财报显示，畅游网第四季度总营收1.949亿美元，较上年同期增长12%；归属畅游净利润4300万美元，较上年同期下滑43%

AS网站目录 雷建平 2月10日报道

畅游（证券代码：CYOU）今日发布财报。财报显示，畅游网第四季度总营收1.949亿美元，较上年同期增长12%；归属畅游净利润4300万美元，较上年同期下滑43%。

导致畅游净利大幅下降原因是销售与营销支出过快增长，销售与营销支出环比和同比增长主要是由于2013年第四季度公司发展平台业务，加大对PC端软件和移动应用推广。

畅游去年11月宣布，以5000万美元的总现金对价收购昆仑万维旗下海外RC公司全面摊薄后的62.5%的股权，畅游还表示设立10亿元人民币专项资金，用于面向中国、日本、韩国以及其他海外地区的手机游戏产品收购。

畅游旗下游戏的总计平均月度活跃用户数为2500万，环比下降19%，同比下降34%。环比下降主要原因是《弹弹堂》进入相对成熟期后带来的2013年第四季度活跃用户数的下降，以及《神曲》国内活跃用户数下降。

畅游同比下降主要原因是公司为进一步提升游戏经济体系的平衡性，注销了《天龙八部》的一些游戏账户，带来《天龙八部》活跃用户数的下降，《弹弹堂》进入相对成熟期后带来的2013年第四季度活跃用户数的下降，及《神曲》国内活跃用户数的下降。

畅游平台产品的总计平均月度活跃用户数为1.49亿，环比增长51%，同比增长93%。环比和同比增长主要原因是2013年第四季度公司对多款PC端软件和移动应用进行推广，并且收购和发布新的软件和应用。

畅游Q4营收1.949亿美元 同比增12%

畅游第四季度总营收达1.949亿美元，较上一季度增长6%，较上年同期增长12%。

畅游Q4网游营收1.720亿美元 同比增9%

畅游第四季度网络游戏营收达1.720亿美元，较上一季度增长6%，较上年同期增长9%，畅游第四季度网络游戏营收环比及同比增长，主要得益于《天龙八部》资料片《新天龙八部》在2013年第四季度的发布。畅游游戏收入占总收入的88%。

畅游第四季度网络广告营收为1690万美元，较上一季度增长3%，较上年同期增长35%，达到了公司此前的预期。畅游第四季度网络广告营收环比的上涨，主要是由于游戏厂商在第四季度增加广告支出推广游戏。畅游第四季度网络广告营收同比增长，主要是由于17173在2013年第四季度的广告价格高于上年同期。

畅游第四季度互联网增值服务营收为140万美元，较上一季度增长28%，较上年同期增长85%。环比增长主要是由于2013年第四季度公司推出了更多的17173运营的第三方网页游戏，以及一些网页游戏玩家消费的增长，带来收入的增长。 同比增长主要是由于17173运营的第三方网页游戏玩家数量增加，带来收入的增长。

畅游第四季度其它营收（包括影院广告营收）为460万美元，较上一季度增长14%，较上年同期增长119%。畅游第四季度其它营收环比及同比增长，主要是由于销售功能提升推动广告销售增长。

畅游Q4成本3530万美元 同比增14%

畅游第四季度成本为3530万美元，较上一季度增长17%，较去年同期增长14%。

畅游Q4毛利1.596亿美元 毛利率82%

按照美国通用会计准则和不按照美国通用会计准则，畅游第四季度毛利润均为1.596亿美元，较上一季度增长4%，较上年同期增长10%。按照美国通用会计准则和不按照美国通用会计准则，畅游第四季度的毛利率均为82%，低于上一季度的84%，不及上年同期的84%。

畅游Q4费用1.304亿美元 同比增156%

畅游第四季度的总运营支出为1.304亿美元，较上一季度增长83%，较上年同期上涨156%。

畅游第四季度产品开发支出为4320万美元，较上一季度增长42%，较上年同期增长100%。畅游第四季度产品开发支出的环比增长，主要由于向第三方游戏支付的游戏授权费增加，以及聘用了更多的游戏研发人员，带来的工资福利费用增长。

畅游第四季度产品开发支出的同比增长，主要由于聘用了更多的游戏研发人员，带来的工资福利费用增长。

畅游第四季度销售与营销支出为6920万美元，较上一季度增长146%，较上年同期增长249%。环比和同比增长主要是由于2013年第四季度公司发展平台业务，加大了对PC端软件和移动应用的推广，及公司在第四季度新发布的《天龙八部》年度大型资料片--《新天龙八部》和新推出的几款移动端游戏进行了推广，带来了广告宣传费用的增长。

畅游第四季度总务与行政支出为1810万美元，较上一季度增长39%，较上年同期增长90%，同比和环比增长，主要是由于员工数量增加带来工资福利费用的增长。

畅游Q4运营利润2910万美元 同比降69%

畅游第四季度运营利润为2910万美元，较上一季度下滑64%，较上年同期下滑69%。畅游第四季度的运营利润率为15%，低于上一季度的45%，低于上年同期的54%。

不按照美国通用会计准则，畅游第四季度的运营利润为2950万美元，较上一季度下滑64%，较上年同期下滑69%。不按照美国通用会计准则，畅游第四季度的运营利润率为15%，不及上一季度的45%，不及上年同期的55%。

畅游2013年12月中国境内的主要运营主体获得“2013-2014年度国家重点软件企业”资质， 2013年及2014年可以享受10%的优惠企业所得税率。

公司之前按照15%企业所得税率缴纳2013年企业所得税，享受优惠税率后可以办理退税，2013年第四季度按照退税调整后的所得税收益为770万美元，相比2013年第三季度所得税支出为1360万美元，2012年第四季度所得税支出为1770万美元。

畅游Q4净利4300万美元 同比降46%

第四季度归属畅游的净利润为4300万美元，较上一季度下滑41%，较上年同期下滑43%。

截至2013年12月，畅游持有净现金和现金等价物以及短期投资合计5.513亿美元，高于截至2013年9月30日的5.256亿美元。2013年第四季度营运现金流为净流入8300万美元。

截至2013年12月31日，畅游持有短期和长期银行贷款4.103亿美元，以及流动和非流动的受限定期存款4.274亿美元，截至2013年9月30日，畅游持有短期和长期银行贷款3.540亿美元，以及流动和非流动的受限定期存款3.657亿美元。