苹果市值第一地位恐难保 Alphabet新财报即将公布

美国时间周一，谷歌母公司Alphabet将公布财报，在这一财报中，Alphabet将会第一次公布所有创新研发项目（比如自动驾驶汽车、高空上网气球等）的支出信息。英国《金融时报》等媒体分析认为，伴随着Alphabet的成本结构公开，其谷歌等各项业务的估值和公司市值反而会上升，而在周一财报公布之后，Alphabet的市值可能超越苹果公司，成为全世界第一名

美国时间周一，谷歌母公司Alphabet将公布财报，在这一财报中，Alphabet将会第一次公布所有创新研发项目（比如自动驾驶汽车、高空上网气球等）的支出信息。英国《金融时报》等媒体分析认为，伴随着Alphabet的成本结构公开，其谷歌等各项业务的估值和公司市值反而会上升，而在周一财报公布之后，Alphabet的市值可能超越苹果公司，成为全世界第一名。

几天前，美联社在一篇有关Alphabet市值的新闻中也指出，四季度财报公布之后，Alphabet的市值有可能超过目前市值正在下滑通道的苹果。

去年，谷歌对公司架构进行了重大重组，新设立控股母公司Alphabet，谷歌和各种创新研发项目，成为并列的全资子公司。谷歌重组的重要目的，是对华尔街更详细披露创新研发项目的开支，消除担忧，此外谷歌也希望对外强调自身一直在进行创新项目，并非吃搜索引擎的老本。

媒体分析指出，Alphabet创新研发项目的亏损，已经在预料当中，华尔街和投资人并不会介意。不过更加重要的是，在这些亏损背后，Alphabet核心的谷歌业务将会看上去比过去更加强大，这有助提升股东对于Alphabet的信心。

由于四季度的财报十分糟糕，苹果市值下跌，目前领先Alphabet的幅度仅为3%，如果Alphabet业绩符合华尔街预期，则市值将会超过苹果，成为全世界市值最大的企业（在其他的企业指标领域，Alphabet也曾经超越过苹果）。

Cantor Fitzgerald公司的分析师Youssef Squali表示，华尔街对于Alphabet的形象已经发生变化，今天已经成为一家更有财务纪律的公司，而不是一家一直不断进行“不负责任研发投资”的黑箱企业。

除了结构重组之外，Alphabet去年还宣布了价值50亿美元的股票回购，进一步改善了和华尔街的关系。

绝大多数分析师认为，Alphabet的创新研发将会报出亏损，每年亏损额为30到50亿美元。而在2015年，谷歌预期的运营利润为190亿美元，意味着创新研发业务只是带来了将近两成的拖累。

华尔街分析师认为，伴随着Alphabet公开研发业务的信息，这有助于分析师给这些业务重新估值，另外作为核心业务的谷歌，也将得到更加合理的估值，而这种更合理估值的结果，将是Alphabet总体估值和股价的攀升。

Alphabet的研发业务中包括了许多项目，涵盖了各种领域，不过Alphabet披露的信息不够详细，因为还无法判断哪一个业务将成为未来的增长引擎。

在这些业务中，大概只有两个研发业务能够产生实质性的收入，其中包括生产智能恒温器、从事智能家居技术的Nest公司，以及已经在美国三座城市铺开的光纤宽带服务。

除了Alphabet直接隶属的创新业务之外，该公司还拥有两个投资业务“谷歌风投”和“谷歌资本”，他们也在许多新创公司中做了大批投资。

根据周一发布的财报信息，未来华尔街分析师将会对Alphabet的各种研发项目，做出更精准的估值报告。

公布研发项目的开支，对于华尔街来说还有另外一个好处。未来，Alphabet无法像过去那样将研发开支隐藏在搜索广告收入背后，其管理层将会面临更大压力，控制投资规模，进一步加强财务自控。

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