领投会的“合投”生意 天使抱团

本报记者 张晴 北京报道初创企业没有业绩数据，没有用户规模，如何进行投资决策？乐博资本杨宁认为，与VC/PE机构需要考虑更多维度不同，天使投资就是在博概率。“在公司初创阶段，创始人对公司影响占99%以上，所以早期投资只要看创始人

本报记者 张晴 北京报道

初创企业没有业绩数据，没有用户规模，如何进行投资决策？乐博资本杨宁认为，与VC/PE机构需要考虑更多维度不同，天使投资就是在博概率。“在公司初创阶段，创始人对公司影响占99%以上，所以早期投资只要看创始人。”

那么，是否还有更好的方法，提高投资命中率，降低投资风险？领投会中国投资人中心（简称“领投会”）的创立，试图寻找到答案。与一般创业服务机构、天使投资（孵化）机构相比，领投会开始时就设计成公司化运作。

领投会发起人、清控科创董事长秦君认为，没有利益保障不能做到长效。“现在社会上大量的组织、协会、机构，为什么不能持续？就是因为他们在商业模式方面没有长效机制、动力机制。你如果不能盈利，谈什么社会贡献？”

据了解，领投会是由包括秦君、杨宁、丰厚资本创始合伙人杨守彬、领势投资董事长周金旺等三十几位投资人（其中有个人天使、机构天使和VC）联合发起的创业服务平台。基于这种组合，平台对于创业项目领域、阶段几乎没有限制。

杨守彬认为，领投会是一个以投资人为中心的公开平台。他告诉记者，领投会将提前把能够接待创业者的投资人排期排出来，通过互联网或线下形式把排期公布出去。同时，每个投资人所在机构、投资阶段、投资额度和投资喜好全部公布出去，这样创业者就能有针对性地找到投资人。“像医院挂号一样，提前预约。”他说。

秦君告诉21世纪经济报道记者，“领投会创立初期还是一个流量平台，一个入口；未来，大家可以在资本层面有更多合作，比如联合投资、互相推荐项目等。”据了解，领投会目前有三个产品：一是，分享和演讲；二是，一对一的项目诊断；三是，投资洽谈。

秦君认为，在资本竞合时代，投资人之间不是纯粹的恶性竞争、破坏生态，而是要共担风险。在天使投资方面，体现为合投机制。“这种机制要求，投资人在价值观方面要高度认同，并且有合理的规则。投资人要先去奉献才能索取。”她说。

领势投资董事长周金旺也是领投会发起人。他说，“有人领投、有人跟投”的合投机制，在天使投资中其实也十分常见。“我们如果是哥们，我们合投互相没有障碍，而在众筹平台上，投资人大家都不认识，凭什么跟你共担风险？平台上的投资人都会贡献项目，今天你有项目，你领投我跟投，下次我有项目，我领投，你跟投，大家更多是分享。”

“过去每一家孵化机构，既要做孵化又要投资，未来专业的人要做专业的事。”秦君认为，这种模式还有利于投资人选择擅长的领域。“比如杨宁擅长智能硬件领域，遇到这类项目，就可以由他领投，我们大家跟投。而遇到我擅长的领域，我可以领投，其他人跟投。”

除了项目投资，领投会还有三个盈利模式：一是，财务顾问，不只是对内，也要对外做服务。二是，专门针对投资人的培训，提高投资人的素质；三是，提供创业服务。基础服务免费，深度增值服务收费。而以创业公司的股权作为对价，这样对创业者更有价值。

因为领投会聚集了诸多投资机构，创业公司可以有更多选择。“比如你去找杨宁，你只能找乐博资本。而你在领投会，可以找到400家投资机构。”秦君说，领投会还在陆续吸引更多投资机构、投资人加盟。据了解，在领投会试营业第一天，合伙人就投了一个项目。

而投资人驻场，可以更好地解决效率问题。“以前，创业项目找投资机构，先要找投资经理、投资总监，流程都要找一个月。在领投会，合伙人直接接待创业项目。如果他们觉得好，就能立刻拍板。除此之外，创业项目有更多选择，这位投资人不投，其他人不一定不投。”周金旺说。(编辑 林坤)